若何通过现款流折现模子（DCF）判断股价合感性？「1」

在投资畛域，判断一家公司的股价是否合理至关焦躁。而现款流折现模子（DCF）是其中一个被鄙俚使用的用具，它匡助投资者通过评估公司往日的现款流，来推测公司面前的价值。

第一步：展望往日三年现款流

假定某公司往日三年的预期解放现款流差别为100万元、120万元和150万元，且贴现率为10%。凭据DCF模子，计议出这些现款流的现值为：

这意味着，按10%的贴现率计议，这三年内的往日现款流在今天的价值为302.78万元。

第二步：估算公司总价值

公司不单会有三年的现款流。因此，为了估算公司总价值，还需要计划三年后的现款流发达。

一般情况下，咱们会假定公司现款流在三年后以某个固定的增长率捏续增长。这个经过使用永续增长模子（Perpetuity Growth Model）。

假定公司在第三年之后的现款流每年增长3%，那么其在第三年后的终值（Terminal Value, TV）不错用以下公式计议：

其中：

CF3：第三年的现款流（150万元）；

g：现款流的始终增长率（假定为3%）；

R：贴现率（10%）。

将这些数据代入公式：

然后，将这个终值折现到今天的现值（折现率仍然为10%）：

第三步：计议公司总现值

为超越到公司的总现值，咱们将往日三年的现款流现值（302.78万）和终值的现值（1658.33万）相加：

这标明，按照10%的贴现率和3%的始终增长假定，公司悉数往日现款流的现值为1961.11万元。

第四步：股价分析

假定这家公司刊行了100万股股票，那么每股的合理价钱不错通过以下公式计议：

第五步：判断股价合感性

面前咱们不错将计议出的合理股价与商场上确现时股价进行比拟。

要是现时股价低于19.61元/股，意味着公司被商场低估，可能是一个投资契机。要是现时股价高于19.61元/股，则可能意味着公司被高估，投资者需要严慎。

论断

通过DCF模子和永续增长模子，咱们估算出这家公司的合理股价为19.61元/股。这种基于往日现款流的估值要道，不错匡助投资者幸免仅凭商场情谊作念出盲目有缱绻。当商场价钱低于DCF估值时，投资者有契机以低于公司内在价值的价钱进行投资，从而提高投资有缱绻的准确性。