英特尔风雨飘飖：有东谈主急了！

　　起首：华尔街见闻

　　英特尔堕入漂泊不安。

　　来自商场和英特尔自己的音信休戚各半，好在股价莫得出现过激响应，在英特尔发布第三季度财报确本日，也即是11月1日，其股价还大幅上升了7.81%至23.20好意思元。

　　英特尔在11月1日发布的2024年第三季度财报（结果2024年9月28日）清晰，其功绩进展目不忍睹：比如净利润竟然同比下滑高达6064.76%，失掉了166.4亿好意思元，这以至惊动了好意思国政府。

　　呵护之心，令东谈主称谈

　　有商场音信称，好意思国政府因为顾忌英特尔的财务问题，是以正在思辙给英特尔续命；袭取之一，即是把英特尔的芯片打算业务与AMD或Marvell等竞争敌手吞并。11月6日，华尔街见闻从接近英特尔公司的音信东谈主士哪里，波折阐明了好意思国政府的这项勤勉确乎存在。

　　好意思国政府的这种勤勉看上去极具呵护颜色，因为在现实层面尚未有真实落地的动作，属于防护性的初期盘问性质。这就像之前另外有音信所称的那样，将英特尔卖给高通，诚然也属实，但一样处于初步盘问可能性的阶段，远未到践诺操作层面。

　　好意思国政府看上去极为关注英特尔是否能在商场中陆续其本领影响力，故而早早（2022年）就答应将英特尔纳入联邦《芯片与科学法案》（CHIPS Act）的补贴范围，答应将给英特尔包括85亿好意思元的补贴、110亿好意思元的低息贷款和昔日高达250亿好意思元的税收减免在内的高额资金支撑。

　　但迄今为止，英特尔报怨并未从这项法案中获益。英特尔首席实行官帕特·基辛格 （Pat Gelsinger）公开报怨称，他对好意思国的《芯片与科学法案》感到“悔过”，因为拜登政府推迟了答应的“救急资金”的披发。

　　天然好意思国政府要付出如斯范畴的支撑资金，也会有我方的需求，比如他们需要英特尔向其提供必要的财务信息，同期还需要英特尔提供怎么运用这笔钱的持重计较。但他们莫得拿到，因为英特尔不肯意。

　　脚下，英特尔仍在勤勉争取获取这笔资金。英特尔发言东谈主在一份声明中说，“咱们已制定并实行一项明确计谋，咱们将用第三季度委派的壮健运营功绩标明，咱们的计较取得紧要进展。”

　　这个所谓的紧要进展，从11月1日发布的第三季度财报看，英特尔当作生意巨头，还是名不副实。

　　因为净利润看上去还是崩盘，而基本盘（客户端+数据中心）也已失守——数据中心业务营收被AMD反超，这是最近20多年来的初度，客户端业务也低于商场预期，同比出现下滑（幅度6.8%），而竞对AMD则同比大幅增长了29.5%；AI方面，英特尔仍未能有显然增长。

　　然则事情确乎还好，并不是太严重。

　　这话奈何说？

　　还好，也没那么差

　　若细细查阅英特尔的三季报，不难发现，英特尔在三季度净利润出现惊东谈主下滑的主因，其实是，英特尔在当季在作念了一次大幅计提：将制造金钱减值用度共31亿好意思元——主要针对Intel 7的非现款减值或加快折旧用度，将之作念了一次性计提，比肩入本钱项。

　　如果剔除这个计提带来的影响，那么英特尔在第三季度的毛利践诺上有约51亿好意思元，对应的毛利率是38.4%，这已小幅高于商场预期（36.5%）。

　　这一次性计提带来的影响是什么呢？负担英特尔第三季度毛利率进展，当季毛利率仅为15%，环比下滑20.4%；这天然也影响了毛利进展，当季英特尔达成毛利19.97亿好意思元，同比下滑66.8%（主要由PC客户端业务孝顺）。

　　但当季营收影响却不是很大：英特尔在第三季度达成营收132.84亿好意思元，同比减少6.2%，略好于商场预期（130.25亿好意思元）。

　　此外，英特尔还作念了多笔包括产线等制造金钱的减值用度、重组用度、商誉和无形金钱和递延所得税金钱的估价备抵等用度在内的多笔用度计提，估量185亿好意思元，这负担了英特尔在第三季度的净利润进展。

　　若剔除这些用度计提的影响，践诺上英特尔在当季的净利润仅失掉了1.4亿好意思元，远远莫得像财报名义上清晰的失掉166.4亿好意思元那么惊东谈主。

　　从践诺业务板块情况看，现在，英特尔业务结构由客户端业务、数据中心及AI、汇注及旯旮域、Mobileye和晶圆代工做事等部分组成。

　　其中，客户端业务、数据中心及AI业务是英特尔最大的收入起首，两者估量占比向上80%。

　　2024年第一季度，英特尔业务结构作念了调度，在数据中心及AI等分出Altera；另外，将对外代工业务（IFS）收入改成晶圆代工收入和里面业务对消项。

　　导致第三季度全体营收下滑的主要原因，践诺上是因为客户端收入同比下滑了6.8%（73.3亿好意思元，低于商场74.6亿好意思元的预期）所致。

　　AI方面，就财报数据看，英特尔仍未能取得入场阅历。在剔除了Altera业务之后的数据中心及AI业务，营收还达成9%的同比增幅，主若是因为传统做事器需求在三季度有所回升；但Altera业务的营收却同比下滑了高达44%的幅度（好音信是环比增幅为14%），可见英特尔的AI业务仍未能走出窘境。

　　由于英特尔的基本盘商场份额下滑，AI业务莫得起色，以及市值大幅缩水（从2020年的2900亿好意思元萎缩到1000亿好意思元荆棘），导致标普谈琼斯指数公司在11月初，将英特尔剔出了谈琼斯工业平均指数，英特尔自此失去已捏续25年的谈指成份股身份。

　　就三季报的践诺进展看，完成用度计提之后的英特尔，至少在财务结构上，已很健康，能如释重任。所谓否往泰来，英特尔昔日若能拿到好意思国政府的本领补贴，那么英特尔的昔日照旧相对乐不雅的。

　　风险教导及免责要求

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未接洽到个别用户罕见的投资办法、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何主张、不雅点或论断是否稳当其特定情景。据此投资，包袱好意思瞻念。

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包袱裁剪：丁文武