华金证券：赐与国能日新买入评级

华金证券股份有限公司周涛,宋辰超近期对国能日新进行询查并发布了询查汇报《深耕新式电力系统赛说念，功率预测/散播式/电力商场化三大驱动》，本汇报对国能日新给出买入评级，面前股价为44.06元。

国能日新(301162)　　投资重点　　事件：2024年10月26日，公司发布2024年三季度汇报。前三季度杀青营业收入3.648亿元，同比+18.15%；杀青包摄于上市公司股东的净利润5321万元，同比+2.69%；其中24Q3杀青营业收入1.41亿元，同比+17.34%；杀青包摄于上市公司股东的净利润1851万元，同比-0.86%。　　事件分析：　　营业收入稳步增长，研发参预加大。公司主要从事新动力边界的信息化行状，家具以功率预测系列家具为中枢，电网新动力的并网智能限度系统，电网新动力束缚系统为辅助，还布局电力交往、聪慧储能、捏造电厂等新业务。行状的客户主要包括新动力电站、发电集团、电网公司等。2024年前三季度，公司杀青营业收入3.648亿元，同比+18.15%；杀青包摄于上市公司股东的净利润5321万元，同比+2.69%；毛利率杀青67.28%，同比-0.48pct。同期，公司连续加大科研参预，2024年前三季度，研发用度达6477万元，同比+3.06%，研发用度率达17.75%。10月15日，国能日新自研新动力大模子「旷冥」崇敬发布，模子以AI本领为中枢驱动，进一步普及精确预测风电、光伏出力才能。　　功率预测主业商所在位结识，散播式商场浩大。功率预测基本盘庄重，双详情侦察是刚需，市占率有望握续普及。收尾2024H1，并网智能限度家具收入为5,346.17万元，同比+43.60%，占公司全体营收的23.86%。电网新动力束缚系统收入为1,304.78万元，同比+82.43%，占公司全体营收的5.82%。收尾2024年三季度末，公司功率预测业务行状电站数目握续增长（2023年底为3590家），且功率预测业务续费率看护在95%以上，握续增长的客户数目和续费率，确定了功率预测业务庄重增长的态势。此外，转换类家具方面，公司在捏造电厂和微电网业务上迎来了禁闭，得胜赢得多个省份的团聚商准入履历，并膨大了可调负荷资源。微电网动力束缚系统也已在多个国外步地中得胜现实，普及了电力供应的可靠性与经济性。公司功率预测业务基本盘具备较强增长动能，采集式商场方面，征象大基地成就稳步鼓动，公司功率预测商场份额稳中有升，与此同期，电网企业对十分天气下的功率预测精度与数据报送要求普及，有关附加家具价值量可不雅；散播式商场方面，从“盲控盲管”向“四可”改换，商场更大，有关省份已出台有关功率预测要求，公司有望怒放散播式更浩大商场。　　转换类家具线握续禁闭。收尾2024H1，公司转换家具（包含电力交往、储能能量束缚系统、捏造电厂及微电网动力束缚系统）的业务收入1,592.08万元，同比+172.65%，该业务占公司全体营收占比7.11%。1、捏造电厂方面，公司控股子公司国能日新聪慧动力已赢得陕西、甘肃、宁夏、新疆、青海、浙江、江苏、华北、湖北等省份电网的团聚商准入履历，子公司日新鸿晟已通过收购、自建等神志，在江苏、浙江、上海、广东、重庆、福建等省份落地开展散播式光伏或工生意储能示范步地。2、电力交往方面，公司电力交往有关家具已杀青在山西、山东、甘肃、广东和蒙西的布局并在上述省份均已继续利用于部分电力交往客户，并针对有关需求就用户侧客户参与电力交往处理决议进行了相应的家具预研并尝试拓展至山西、山东、甘肃等省份的用户侧客户。3、储能方面，握续完善储能家具体系，普及储能经济效益，通过工生意储能聪慧处理决议“储能云管家”来贴合工生意储能用户的本色需求，开展储能全生命周期运营束缚行状。4、微电网方面，完成伊拉克区域的“直流耦合型微电网系统”、乍得等区域的“国外纯离网型微电网系统”等多个微电网步地的落地并杀青稳重开动。8月6日，国度发改委、国度动力局、国度数据局结伴髻布《加速构建新式电力系统举止决议（2024—2027年）》，建议杀青典型地区需求侧反映才能达到最大用电负荷的5%或以上，遵守推动具备条款的达到10%掌握；成就一批捏造电厂，常态化参与系统调遣。跟着我国电力商场化、需求侧束缚等有关政策加速落地，公司转换类家具线成漫空间值得期待。　　紧跟电力商场纠正与政策趋势，积极布局新动力商场化进度。字据《蓝皮书》的三步走政策，展望到2029年全面建成、2035年完善寰宇调治电力商场，并在2029年杀青新动力全面入市。2025年，各省的需求反映才能展望达到最大用电负荷的3%～5%，其中年度最大用电负荷峰谷差率逾越40%的省份达到5%及以上，并推动大无数省份在2029年前杀青电力现货商场崇敬开动。国度动力局近期印发《对于支援电力边界新式野心主体转换发展的疏浚见解》，指出要充分发达新式野心主体在提高电力系统调遣才能、促进可再活泼力消纳、保险电力安全供应等方面的作用，饱读舞新模式、新业态转换发展，赞助动力边界新质坐褥力，加速构建新式电力系统。国能日新通过优化现存业务和转换家具研发，积极推动电力交往、储能、捏造电厂及微电网等新式家具的利用，通过深度学习算法与功率预测、功率限度等系统整合，普及了储能家具的经济效益，并在多个省份推出电力交往系统，助力商场化进度加速。　　投资建议：公司当作新动力发电功率预测商场的领跑者，握续拓展电力交往、聪慧储能、捏造电厂等有关转换家具，受益于新式电力系统成就的稳步鼓动。面前，电力商场化纠正握续向纵深鼓动，辅助行状、现货商场以及寰宇调治电力商场成就方面提速，咱们看好将来公司的成漫空间。预测公司2024-2026年收入5.67/7.16/9.17亿元，同比增长24.2%/26.3%/28.1%，公司归母净利润远离为1.05/1.45/1.84亿元，同比增长24.7%/38.0%/27.2%，对应EPS1.05/1.45/1.84，PE42.0/30.4/23.9。初次遮蔽，赐与“买入”评级。　　风险指示：新家具研发不足预期；电网投资不足预期；行业竞争加重。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，招商证券刘玉萍询查员团队对该股询查较为深切，近三年预测准确度均值高达81.51%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.06亿，字据现价换算的预测PE为41.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增握评级2家；曩昔90天内机构野心均价为64.17。

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