民生证券：予以翔楼新材买入评级

民生证券股份有限公司近期对翔楼新材进行商榷并发布了商榷敷陈《2024年三季报点评：事迹略低于预期，期待改日扩产放量》，本敷陈对翔楼新材给出买入评级，现时股价为55.88元。

　　翔楼新材(301160)　　事件详尽：公司发布2024年三季报。2024Q1-Q3，公司终了营收10.75亿元，同比增长13.5%；归母净利润1.39亿元，同比增长1%；扣非归母净利1.36亿元，同比增长10.4%。2024Q3，公司终了营收3.67亿元，同比减少1.5%、环比增长2.7%；归母净利润0.45亿元，同比减少20.7%、环比增长4.7%；扣非归母净利0.44亿元，同比减少10.8%、环比增长3.9%。　　点评：毛利率保持踏实，时分用度增长较多　　①毛利率：2024Q1-Q3，公司毛利率为25.14%，同比下滑0.07pct；Q3，公司毛利率为25.16%，同比增长0.3pct，环比下滑0.03pct。　　②#时分用度：2024Q1-Q3，公司三费+商榷用度共计1.17亿元，同比增长0.27亿元；Q3，公司三费+商榷用度0.40亿元，同比增长0.09亿元，环比下滑0.03亿元。　　改日中枢看点：家具竞争力强，掌抓优质客户资源　　①积极研发转变，家具竞争力强。通过自主研发与工艺积贮，公司在中枢工艺措施精密冷轧和热惩处界限掌抓了晶间氧化物摈弃时间等中枢时间，终了入口替代。与大家最大精冲金属材料企业之一的威尔斯比较，公司16MnCr5和42CrMo4的合金结构钢、C45E碳素结构钢、51CrV4特种用途钢等常见招牌家具的时间观点（屈服强度、抗拉强度、硬度）均处于邻近水平。此外，公司与宝钢股份设立了纠合责任室，共同开展汽车零部件精冲材料欺诈时间商榷。　　②掌抓优质客户资源，积极开拓国外市集。公司已与舍弗勒、慕贝尔、麦格纳、佛吉亚等多家国表里闻明汽车零部件供应商设立了弥远踏实互助相干。在新兴欺诈界限，公司现在已参预轴承界限中枢客户产业链，同期正在积极开拓东说念主形机器东说念主中枢零部件材料、传感器材料、氢能中枢开发材料等新兴欺诈界限。在市集开拓方面，公司在受益国内市集需求增量红利的同期，积极进行国外市集开拓，现在也曾终了对多家国际客户国外坐褥基地的袒护。　　③把抓需求开释机遇，积极扩展产能。2023年公司产能为16万吨，产能范围属于国内同业业第一梯队。安徽新厂款式预期2024年底建成，2025年厚爱运行投产，瞻望往日有望开释产能4万吨，远期来看，安徽和苏州两个工场将能提供共计30万吨产能。　　投资提议：翔楼新材改日产能将进一步进步，家具结构优化，具缱绻隆重性，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润永诀为2.00、2.31和2.97亿元，对应现价，PE永诀为22/19/15倍，看守“保举”评级。　　风险领导：原材料价钱波动风险，行业周期波动风险，供应商聚首度高的风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，民生证券邱祖学商榷员团队对该股商榷较为久了，近三年预测准确度均值为75.73%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.09亿，字据现价换算的预测PE为21.17。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

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