华福证券：赐与科士达买入评级

华福证券有限包袱公司邓伟,李宜琛近期对科士达进行探究并发布了探究阐扬《外洋户储库存高企压制功绩开释，营收净利同比下滑》，本阐扬对科士达给出买入评级，刻下股价为19.07元。

　　科士达(002518)　　投资重心：　　公司24Q3营收净利同比下滑　　公司2024年前三季度杀青营收29.12亿元，同比增长-28.43%；杀青归母净利润3.57亿元，同比-48.41%；杀青扣非归母净利润3.29亿元，同比-51.36%。公司2024年单三季度杀青营收10.20亿元，同比增长-18.11%；杀青归母净利润1.38亿元，同比-27.86%；杀青扣非归母净利润1.22亿元，同比-34.87%。　　外洋户储库存压力较大压制公司功绩开释　　公司2024Q3杀青营收10.20亿元，环比-3.78%，咱们觉得主要系户储库存积压导致外洋出货受阻。跟着下流库存渐渐消化，咱们瞻望公司后续出货有望收复环比增长。　　盈利能力环比耕作，技巧用度率环比微涨　　公司2024Q3毛利率33.11%，同比-2.04pct，环比+0.16pct，净利率34.61%，同比-22.87pct，环比+14.33pct。公司毛利率及净利率环比耕作。2024Q3公司技巧用度率为16.62%，同比+2.92pct，环比+1.81pct，销售/解决/研发/财务用度率别离为8.17%/2.99%/6.15%/-0.69%，同比+1.80pct/0.23pct/1.44pct/-0.55pct，环比-0.47pct/0.20pct/-0.28pct/2.35pct，财务用度率加多主要系入款类居品到期收到利息同比加多以及大额存单计提利息收入加多，跟着公司收入逐季度收复环比增长，咱们瞻望公司用度率大约率将降至平淡水平。　　盈利预测与投资提出　　由于欧洲地区户储去库存速率不足预期，咱们下调公司功绩预期，咱们瞻望公司2024-2026年营收别离为46.68/59.28/73.62亿元（前值81.80/102.18/-亿元），同比增长-14%/27%/24%，归母净利润别离为6.02/7.23/9.06亿元（前值11.29/13.80/-亿元），同比增长-29%/20%/25%，对应现值PE别离为19/15/12倍，鉴于公司在外洋的储能业务布局，翌日仍有望陪同欧洲等地户储杀青高速增长，保管“买入”评级。　　风险教唆　　国内产业计策鼓吹不足预期；外洋储能需求不足预期；竞争面孔恶化风险；功绩不达预期对估值产生负面影响风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据猜想，华泰证券申开国探究员团队对该股探究较为深远，近三年预测准确度均值为75.08%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.06亿，字据现价换算的预测PE为12.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；已往90天内机构运筹帷幄均价为19.0。

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