民生证券：予以广汇动力增捏评级

民生证券股份有限公司周泰,李航,王姗姗,卢佳琪近期对广汇动力进行测度并发布了测度阐明《2024年三季报点评：马朗煤矿加快放量，煤炭产量环比高增》，本阐明对广汇动力给出增捏评级，现时股价为7.89元。

　　广汇动力(600256)　　事件：2024年10月30日，公司发布2024年第三季度阐明。2024年前三季度，公司达成营业收入263.91亿元，同比下降46.76%；达成归母净利润20.03亿元，同比下滑58.72%；达成扣非归母净利润20.04亿元，同比下滑58.50%。　　24Q3归母净利润同环比下滑。24Q3，公司达成营业收入91.43亿元，同/环比-36.87%/+26.85%；归母净利润5.48亿元，同/环比-24.90%/-15.45%；达成扣非归母净利润为5.12亿元，同/环比-29.81%/-28.62%。盈利才气方面，24Q3，公司达成毛利率15.38%，同/环比+3.14/-6.49pct；归母净利率为5.99%，同/环比+0.95/-3.00pct。　　24Q3煤炭产销环比进步，马朗一号矿获得采矿许可证。24Q3，公司煤炭产量（不含私用、含提质煤）为1253.53万吨，同/环比+130.95%/+163.34%销量为1289.63万吨，同/环比+91.05%/+92.72%。主若是白石湖露天煤矿坐蓐才气核增至3500万吨/年，马朗一号煤矿获得国度发改委阵势核准批复和采矿许可证、核准产能1000万吨/年，从而公司的优质产能加快开释。　　24Q3因实践自然气产量环比下降。24Q3公司自然气产量1.19亿立方米，同/环比-12.80%/-33.51%；自然气销量10.29亿立方米，同/环比-27.73%/+3.16%，同比下滑主因在本年海外气价回落、国表里价差收窄的布景下，公司主动调度业务结构，缩减贸易鸿沟。　　24Q3煤化工家具产量同环比下降，新阵势有望孝敬遥远增量。24Q3，公司主要的煤化工家具甲醇/煤基油品/煤化工副家具产量划分为18.64/10.59/6.38万吨、同比-16.22%/-35.58%/-36.89%，环比-35.79%/-28.73%/-40.82%，环比下降主若是公司煤化工安装进行了年度大修。此外，公司拟投建伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级诈欺示范阵势，测度投资164.80亿元，阵势家具包含提质煤714万吨、煤焦油150万吨、LNG77.77万吨、燃料电板氢气2万吨、液体二氧化碳50万吨等，展望阵势投产后年均税后利润16.38亿元，从而煤化工业务量遥远有望进一步增长。　　斋桑油气开辟阵势稳步鼓动。油田开辟方面，跟着公司捏续开展一注两采气溶胶注入责任，戒指10月23日，气溶胶累计注入量为240.38万方，完成预定注入责任；油田增储方面，戒指10月23日，S-308H井、S-309H井已一起完钻，两口井油层均清晰简陋，为买卖开辟的顺利开展奠定了基础。　　投资提议：咱们展望，公司2024-2026年的归母净利润划分为41.68/36.14/40.54亿元，对应EPS划分为0.63/0.55/0.62元/股，对应2024年10月31日股价的PE划分为12/14/12倍，保管“严慎保举”评级。　　风险请示：海外自然气价钱下降或国表里价差收窄的风险，煤炭需求不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据野心，长城证券汪毅测度员团队对该股测度较为深刻，近三年预测准确度均值为77.6%，其预测2024年度包摄净利润为盈利50.41亿，凭证现价换算的预测PE为9.94。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级3家；往时90天内机构主义均价为8.47。

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