【华安机械】公司点评 | 中联重科：盈利才略擢升，外洋+新兴板块持续向好
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]article_adlist-->2024年前三季度公司结束营收343.86亿元（-3.18%），归母净利润31.39亿元（+9.95%），扣非后归母净利润21.90亿元（-7.25%），商量现款流净额12.08亿元，加权平均净资产收益率为5.50%（+0.27pct）。单季度来看，三季度公司结束营收98.50亿元（-13.89%），归母净利润8.51亿元（+4.42%），扣非后归母净利润7.10亿元（+5.53%）。
咱们看好公司历久发展，修改之前盈利展望为：2024-2026年交易收入展望为448.32/515.57/609.42亿元（前值为566.34/666.96/777.85亿元）；归母净利润展望为37.79/50.77/69.91亿元（前值为42.86/53.79/68.91亿元）；以现时总股本86.78亿股策动的摊薄EPS为0.44/0.59/0.81元（前值为0.49/0.62/0.79元）。现时股价对应的PE倍数为17/13/9倍，保管“买入”投资评级。
主要不雅点]article_adlist-->公司发布2024年三季报
2024年前三季度公司结束营收343.86亿元（-3.18%），归母净利润31.39亿元（+9.95%），扣非后归母净利润21.90亿元（-7.25%），商量现款流净额12.08亿元，加权平均净资产收益率为5.50%（+0.27pct）。单季度来看，三季度公司结束营收98.50亿元（-13.89%），归母净利润8.51亿元（+4.42%），扣非后归母净利润7.10亿元（+5.53%）。
盈利才略擢升，回款持续优化
笔据公司三季报事迹情况，公司2024年Q1-Q3销售毛利率和净利率鉴别为28.37%/10.16%，较客岁同时均有所擢升。回款方面，中枢机议持续优化。前三季度公司销售回款率111.11%，同比擢升0.73pct，商量性现款流量净额同比增多5.7%，其中单三季度商量性现款流量净额同比大幅增多82%，各劳动部的过期率齐限度在较低水平。
外洋市集持续迷惑，新兴业务加快发展
公司历久相持国际化发展政策，2024年前三季度境外收入总共176.44亿元，同比增长35.42%。笔据公司投资者关系记载表，本年以来，越来越多外洋新网点从商量到落地。公司遵循加快荷兰、法国、德国、波兰、好意思国市集迷惑，完成鹿特丹、巴黎、华沙、休斯顿、安梗概等多个一级网点布局，甩手9月末，公司境外职工超3000东谈主，原土化率高达约90%，居品秘密约150个国度，已完成外洋网点布局约400个。为擢升概述竞争力，公司也持续纵情栽种新兴板块。笔据公司投资者关系记载表，甩手9月末，公司居品结构进一步优化，土方、高机、农机、矿山等新板块收入占比已特等50%。
投资忽视]article_adlist-->咱们看好公司历久发展，修改之前盈利展望为：2024-2026年交易收入展望为448.32/515.57/609.42亿元（前值为566.34/666.96/777.85亿元）；归母净利润展望为37.79/50.77/69.91亿元（前值为42.86/53.79/68.91亿元）；以现时总股本86.78亿股策动的摊薄EPS为0.44/0.59/0.81元（前值为0.49/0.62/0.79元）。现时股价对应的PE倍数为17/13/9倍，保管“买入”投资评级。
风险辅导
1）国大家业需求不足预期；2）外洋市集拓展不足预期；3）应收账款回收风险，变成坏账准备；4）行业竞争加重。
财务报表与盈利展望
合乎性证实：《证券期货投资者合乎性惩处目的》于2017年7月1日起进展奉行，通过本微信订阅号/本账号发布的不雅点和信息仅供华安证券的专科投资者参考，完好的投资不雅点应以华安证券沟通所发布的完好评释为准。若您并非华安证券客户中的专科投资者，为限度投资风险，请取消订阅、秉承或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以建设拜访权限，若给您形成未便，敬请留情。我司不会因为柔柔、收到或阅读本订阅号/本账号推送本色而视关系东谈主员为客户。市集有风险，投资需严慎。
弘远辅导：本文本色节选自华安证券沟通所已发布证券沟通评释：【华安机械】公司点评 | 中联重科：盈利才略擢升，外洋+新兴板块持续向好（发布时刻：20241111），具体分析本色请详见评释。若因对评释的摘编等产生歧义，应以评释发布当日的完好本色为准。
分析师：张帆(S0010522070003) 邮箱:
zhangfan@hazq.com
徒月婷（S0010522110003）邮箱：tuyueting@hazq.com
华安机械团队先容
张帆，CFA，机械行业与经济复合配景，证券从业16年，华安证券机械行业首席分析师，曾屡次获取新金钱、水晶球最好分析师，2022年7月加入华安证券沟通所。
徒月婷，华安机械行业分析师，南京大学金融学本硕，曾供职于中泰证券、中山证券，2022年9月加入华安证券沟通所。
王君翔，德国斯图加特大学环境工程硕士，曾赴任于上海电气（维权）、晶科动力，2022年12月加入华安证券沟通所。
陶俞佳，伦敦大学学院神气与企业惩处硕士，工程与财务复合配景，3年参议行业使命阅历，曾供职于申港证券，2023年4月加入华安证券沟通所。
方婧姝，华东理工大学金融硕士，2年往复职使命阅历，2023年7月加入华安证券沟通所。
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